Rischio del Prezzo di Ethereum: Meno Monete da Vendere e Più Dollari in Posizione

Ethereum (ETH) si sta restringendo da diverse direzioni contemporaneamente, con monete che lasciano gli scambi, lo staking che assorbe l'offerta e la liquidità delle stablecoin che ruota sui suoi binari. Eppure, il prezzo rimane fermo vicino a $1.900.

Il setup ha attirato l'attenzione degli analisti onchain. La lettura indica un mercato che si sta riposizionando silenziosamente, mentre il grafico mostra poco.

Costruzione di una compressione dell'offerta sotto un grafico dei prezzi di Ethereum piatto

I saldi di Ethereum detenuti sugli scambi sono diminuiti fino al 2026. I dati di CryptoQuant mostrano riserve aggregate degli scambi scese a 15,12 milioni di ETH, rispetto ai 16,86 milioni di gennaio.

Ciò segna un calo di circa 1,74 milioni di ETH, vicino al 10% dei saldi disponibili per la vendita.

Allo stesso tempo, il movimento dei grandi detentori, misurato attraverso i volumi di afflusso e deflusso dei primi 10, è al di sotto delle medie recenti.

Lo staking è salito sopra il 34% dell'offerta circolante. Inoltre, la coda di uscita dei validatori è vicina a zero. Pertanto, i detentori scelgono di mantenerlo in staking piuttosto che venderlo.

I fondi negoziati in borsa stanno rimuovendo anche l'offerta. I fondi ETH spot hanno attratto circa $482 milioni nelle quattro settimane fino al 7 agosto, con l'ultima settimana che ha aggiunto circa $245 milioni. I flussi netti cumulativi ora si attestano vicino a $11,46 miliardi, secondo i dati di SoSo Value.

Anche i nuovi contratti smart sono aumentati drasticamente. Il risultato è un divario crescente tra l'offerta disponibile in diminuzione e l'uso onchain in espansione.

Dati indipendenti rafforzano il quadro. L'analista Tanaka ha notato un'attività di transazione settimanale superiore ai 20 milioni, vicino ai massimi storici.

Un analista ha notato che condizioni simili, in cui la liquidità degli scambi si assottiglia mentre l'attività di rete aumenta, hanno portato in passato a movimenti di prezzo più marcati una volta che la domanda prende una direzione. Ha avvertito che il modello non fornisce alcun segnale di tempistica da solo.

Dove si Muovono i Dollari

Il lato della liquidità racconta una storia parallela. CryptoOnchain ha evidenziato che negli ultimi 14 giorni, i flussi netti totali di stablecoin verso Binance hanno avuto una media di circa 87 milioni di dollari al giorno, ma la composizione è cambiata drasticamente.

Tether (USDT) su Tron (TRX) è stato rapidamente drenato. Le riserve di USDT basate su Tron di Binance sono scese da circa 1,4 miliardi di dollari a 709 milioni di dollari in circa due settimane.

Le stablecoin basate su Ethereum si sono mosse in direzione opposta. USDT su Ethereum ha visto aumentare i flussi netti settimanali del 210%, mentre i flussi in entrata di USD Coin (USDC) sono aumentati del 114% nello stesso periodo.

Il segnale non è il capitale che lascia il mercato. È il capitale che sceglie su quale rete posizionarsi, con i market maker che favoriscono una liquidità più profonda su Ethereum.

“I grandi detentori e i market maker potrebbero spostare il collaterale da Tron verso Ethereum, riflettendo potenzialmente una preferenza per una liquidità DeFi più profonda, un'infrastruttura di mercato più ampia basata su Ethereum, o una posizione in vista della volatilità centrata su Ethereum,”

Il Grilletto Non È Stato Innescato

I flussi in entrata degli ETF sono stati costanti nelle ultime settimane, eppure non hanno mosso il prezzo. Questo indica un'offerta compensativa che raggiunge il mercato, o una convinzione troppo sottile per forzare una rottura.

Allo stesso tempo, l'acquisto spot nei mercati statunitensi rimane debole. L'Indice Premium di Coinbase, che traccia la forza spot degli Stati Uniti rispetto ai mercati offshore, è rimasto negativo dall'inizio di maggio e si attesta vicino a -0,069.

Nel frattempo, l'analista Michaël van de Poppe ha descritto la situazione dei prezzi come invariata, con ETH bloccato tra $1.800 e $2.000 e la volatilità vicino ai minimi pluriennali. Una rottura pulita sopra i $2.000, ha suggerito, potrebbe aprire a un movimento più forte.

Se quella rottura avverrà dipende dal rafforzamento della domanda, che i dati non mostrano ancora. La situazione può anche persistere, poiché un'offerta più ristretta da sola non costringe a un movimento.

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Fonte: BeInCrypto