Le azioni giapponesi ignorano lo shock dello yen, ma Kioxia segnala ulteriori difficoltà in arrivo
Il Nikkei 225 del Giappone è rimasto praticamente invariato martedì nonostante un intervento congiunto storico tra Stati Uniti e Giappone per sostenere lo yen. Ma il mancato raggiungimento degli utili da parte di Kioxia Holdings suggerisce che il vero dolore non è ancora arrivato.
Tokyo e Washington sono intervenuti per fermare mesi di debolezza dello yen, e Kioxia ha pubblicato previsioni deludenti pochi giorni dopo. I mercati hanno assorbito entrambi gli eventi con calma finora, ma i rischi sottostanti, un possibile aumento dei tassi da parte della BOJ e una valuta ancora pronta a rafforzarsi, rimangono irrisolti.
Una Reazione Attenuata Finora
Il Nikkei 225 è sceso leggermente, dello 0,6% a circa 63.300 martedì. Questo ha esteso il calo dell'1,4% di lunedì.
Entrambi i movimenti sembrano lievi rispetto al crollo temuto dai trader. Tokyo e Washington avevano appena confermato la loro prima operazione coordinata di acquisto di yen in decenni.
Kioxia Holdings è effettivamente aumentata leggermente martedì. Ma altri in Giappone, come SoftBank Group e Advantest, sono diminuiti mentre le azioni dei chip hanno guidato il ritiro.
Il movimento segue il crollo del 65% di Kioxia dai massimi di giugno. Quel calo aveva già alimentato speculazioni sui pagamenti agli azionisti prima degli utili di venerdì.
Lo yen si è stabilizzato vicino a 155-157 per dollaro. Ha guadagnato fino al 3,8% in due sessioni la scorsa settimana, quando il Ministro delle Finanze Satsuki Katayama e il Segretario al Tesoro Scott Bessent hanno confermato l'azione congiunta.
Perché Kioxia Affronta Ancora Pressioni
Le previsioni di utile operativo per il primo semestre fiscale di Kioxia hanno deluso le stime degli analisti il 31 luglio. L'azienda ha annunciato un frazionamento azionario di tre a uno e un riacquisto di azioni lo stesso giorno, ma nessuna delle due misure ha affrontato il deficit di utili stesso.
Un yen più forte aggrava quel problema. Kioxia è un produttore di chip di memoria fortemente orientato all'esportazione, quindi perde valore sulle vendite all'estero ogni volta che la valuta si rafforza. Questo aggiunge un dragaggio valutario a una previsione che ha già ridotto.
Il tempismo rende le cose peggiori. I prezzi globali dei chip di memoria stanno ancora oscillando, e il commercio più ampio dei chip AI ha vacillato per tutto luglio. I rivali coreani SK Hynix e Samsung Electronics hanno registrato i loro stessi movimenti bruschi durante quel periodo.
Il rischio maggiore è con la Banca del Giappone. La banca centrale ha mantenuto i tassi all'1% la scorsa settimana, ma ha lasciato aperta la possibilità di un aumento. Bessent ha ripetutamente spinto il Governatore Kazuo Ueda verso un ulteriore inasprimento.
Il prossimo incontro di politica monetaria della BOJ a settembre è il punto di attivazione che i trader stanno osservando. Un aumento allargherebbe lo spazio per un ulteriore rafforzamento dello yen. I funzionari hanno anche segnalato che interverranno di nuovo se la valuta scivola nuovamente verso i suoi recenti minimi.
Quella combinazione mette Kioxia in una posizione difficile. Ha già mancato le proprie previsioni, e la valuta su cui fa affidamento sembra pronta a continuare a salire.
Se il calo di Kioxia si approfondisce potrebbe dipendere meno dai suoi stessi numeri. Potrebbe dipendere di più da ciò che la BOJ decide tra sei settimane.
Fonte: BeInCrypto