Il Professore della NYU Dice di Tenere d'Occhio le Azioni AI Più Piccole Quando Arriva il Crollo

Aswath Damodaran, conosciuto come il Decano della Valutazione di Wall Street, afferma che il prossimo crollo dell'IA colpirà più duramente le piccole aziende. Dice che i Magnifici Sette hanno il flusso di cassa e la solidità di bilancio per sopravvivere.

In una nuova intervista, Damodaran ha sottolineato il calo dei rendimenti sul capitale investito in IA presso Meta, Alphabet e Microsoft. Ha definito la diminuzione notevole data la grandezza delle aziende.

I Piccoli Nomi dell'IA Portano Maggiore Rischio

I Magnifici Sette, Nvidia, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Apple e Tesla, hanno speso decine di miliardi per l'infrastruttura dell'IA. Damodaran afferma che il loro flusso di cassa e la capacità di indebitamento li tengono al sicuro.

Le aziende di IA più piccole e meno capitalizzate mancano di quel cuscinetto, avverte. Indica il crollo del fondo hedge Situational Awareness come segno di quanto rapidamente possa cambiare il sentimento verso l'IA.

“Quindi penso che quando vediamo un crollo nello spazio dell'IA, non sono tanto i Mag-7 che dovremmo osservare, ma le aziende minori.”

– Aswath Damodaran, NYU Stern School of Business

Rendimenti in Calo sugli Investimenti in IA

La preoccupazione va oltre l'umore. Damodaran tiene traccia del rendimento marginale sul capitale investito, o del reddito guadagnato per ogni nuovo dollaro di capex.

Presso Meta, Alphabet e Microsoft, quel rapporto è crollato drasticamente anche se la spesa continua a salire. Damodaran afferma che l'entità della caduta si distingue dato quanto siano già grandi queste aziende.

Il modello rispecchia la pressione già avvertita dai produttori di chip dopo il brusco calo delle azioni di Micron che ha scosso il settore della memoria. Tuttavia, non tutti leggono il rallentamento come un segnale di avvertimento.

Tom Lee, per esempio, ha definito lo stesso segnale di paura per gli investimenti in capitale AI come rialzista piuttosto che allarmante. Sostiene che il dubbio diffuso riguardo al commercio AI suggerisce che il ciclo ha ancora spazio per continuare.

Damodaran avverte che a meno che gli hyperscalers non riportino utili che corrispondano alle loro spese, emergerà un diverso tipo di Big Tech. Sarebbe più intensivo in capitale e fornirebbe rendimenti inferiori.

Rimane poco chiaro se la correzione si diffonderà oltre i nomi di nicchia dell'AI. Molto potrebbe dipendere dal fatto che la spesa degli hyperscaler continui a superare la crescita degli utili nei prossimi trimestri.

Fonte: BeInCrypto