Benjamin Cowen: La criptovaluta non è stata così economica dal 2010, ma potrebbe scendere ancora di più
La crypto non è mai stata così economica rispetto alla sua tendenza a lungo termine dal 2010, secondo Benjamin Cowen. Tuttavia, il fondatore di Into The Cryptoverse avverte che il fondo non è ancora stato raggiunto.
Cowen, membro del Consiglio di Intelligenza dei Mercati di BeInCrypto, si aspetta un ulteriore ribasso nel terzo trimestre. Indica la stagionalità dell'anno intermedio e l'aumento dei rendimenti obbligazionari come i probabili fattori scatenanti.
La crypto è il 62% sotto il valore equo, il più economico dal 2010
In due nuovi video, Cowen ha misurato la capitalizzazione totale del mercato crypto rispetto alla sua linea di tendenza di regressione logaritmica. Il divario non è mai stato così ampio nella storia commerciabile della classe di attivi.
La capitalizzazione totale del mercato era di 2.152 trilioni di dollari il 31 luglio. Nel frattempo, il valore equo del modello era di 5.737 trilioni di dollari, lasciando la crypto sottovalutata del 62,49%.
Il mercato ora scambia al 37,52% del valore equo. L'unica lettura più bassa è stata il 20 settembre 2010, al 32,72%.
“Siamo stati più bassi in passato, fino a quando la crypto è stata lanciata per la prima volta. In realtà, è stata l'unica volta che è stata più bassa di quanto non sia adesso,” ha detto Cowen.
Poiché il valore equo continua a salire nel tempo, Cowen ha sostenuto che lo sconto potrebbe approfondirsi anche se i prezzi si muovono lateralmente. I recenti attacchi a Coldcard e l'interesse in calo da parte dei dettaglianti aggiungono pressione, ha osservato.
La Finestra di Debolezza di Bitcoin si Apre nel Giro di Poche Settimane
Il segnale di sottovalutazione si scontra con la stagionalità. Bitcoin (BTC) ha guadagnato il 10,42% a luglio, e Cowen prevede che il rally di sollievo terminerà presto.
“Se la storia è un'indicazione, la prossima finestra di debolezza... inizierà tra due o tre settimane,” ha avvertito.
Il modello è coerente negli anni delle elezioni di metà mandato. Agosto e settembre sono diventati rossi nel 2014, 2018 e 2022, e rimangono gli unici mesi con rendimenti medi negativi. Storicamente, la debolezza è arrivata all'inizio di agosto 2018 e a metà agosto 2022.
BTC scambia vicino a $62,648, in calo del 45% nell'ultimo anno e del 27% da inizio anno. Il suo percorso per il 2026 si colloca tra le traiettorie del 2018 e del 2022, entrambe crollate ad agosto. I modelli on-chain indicano una simile ultima gamba ribassista.
Cowen ha anche segnalato un fattore macro. Un movimento simile dei rendimenti ha preceduto il calo di Bitcoin da luglio 2023, e la Fed affronta la sua decisione più divisa da anni.
“Il mercato obbligazionario sta iniziando a rivoltarsi. La Fed non sta alzando i tassi,” ha detto.
Benjamin Cowen vede il fondo delle criptovalute vicino a novembre
Nonostante la cautela a breve termine, il framework ciclico di Cowen suggerisce che la fine è vicina. Misurato dal minimo al minimo, questo mercato ribassista corrisponderebbe ai precedenti in pochi mesi.
“Spero che intorno a novembre saremo già al fondo del ciclo di mercato o sarà relativamente vicino,” ha detto.
I dati dei detentori a lungo termine di Fidelity si avvicinano anche ai livelli di fondo dei cicli passati. Piuttosto che cercare di cronometrare il minimo esatto, Cowen favorisce un approccio sistematico.
“Incoraggerei le persone, non è un consiglio finanziario, ma normalmente una strategia DCA funzionerà meglio piuttosto che cercare di azzeccare il minimo esatto,” ha aggiunto.
Il dollar-cost averaging, o DCA, distribuisce gli acquisti nel tempo per attenuare la volatilità. Oltre al ciclo, Cowen ha mantenuto la sua previsione che la classe di attivi potrebbe eventualmente raggiungere $10 trilioni, più o meno qualche trilione.
Tuttavia, la sua tesi porta un chiaro caveat. Se il ciclo quadriennale si allunga come è successo nel 2022, il recupero potrebbe slittare verso il 2027, e la banda di resistenza del mercato ribassista potrebbe rimanere fuori portata fino ad allora.
Fonte: BeInCrypto