Perché Lido sta trasferendo $16 miliardi in ETH in staking ai validatori di Pectra-Era?

L'app di liquid staking Lido ha iniziato a trasferire la maggior parte del suo ETH staked sui validatori post-Pectra più grandi di Ethereum, e gli operatori che li gestiscono stanno ora investendo il proprio capitale per la prima volta. Il liquid staking consente agli utenti di depositare ETH per contribuire a garantire la rete ricevendo in cambio un token commerciabile, in modo che i loro fondi rimangano utilizzabili nell'ecosistema DeFi più ampio invece di essere bloccati.

L'idea principale è che gli operatori di nodi curati di Lido smettano di gestire migliaia di validatori identici da 32 ETH e li uniscano in un numero molto inferiore, ma molto più grandi. Meno validatori significano meno spese generali, un'infrastruttura più semplice e un insieme più snello di entità on-chain da monitorare e coordinare.

B in ETH Spostati

Il hardfork Pectra di Ethereum, attivato a maggio 2025, ha aumentato il saldo massimo efficace per validatore a 2.048 token attraverso quelli che sono noti come credenziali 0x02. Un validatore è l'identità software che propone e attesta i blocchi, e fino a Pectra ognuno era limitato a circa 32 ETH. Il Modulo Curato v2 è il pezzo di Lido Core che ora supporta il limite più alto in modo nativo, con la Fase 1 che andrà live lunedì.

L'ambito è il Modulo Curato stesso, il layer di operatori autorizzati che ha gestito oltre il 90% dell'ETH staked di Lido da quando il protocollo è stato lanciato nel 2020. Questo copre più di 265.000 validatori esistenti e oltre 8 milioni di ETH, per un valore di circa miliardi.

È importante sapere che Lido sta facendo questo in un mercato più ristretto. Come riportato da CryptoPotato, i suoi ricavi sono diminuiti di circa il 25% lo scorso anno e la sua quota di tutto l'ETH messo in staking è scesa da oltre il 28% nel 2024 a poco più del 24% nel dicembre 2025.

Non Fidarsi Più, Gli Operatori Devono Ora Pubblicare Obbligazioni

Fondamentalmente, la fiducia da sola non è più sufficiente e gli operatori hanno un interesse diretto. Questo significa che devono bloccare il proprio ETH come garanzia, quindi se si comportano male o falliscono operativamente, quell'ETH può essere preso. Legare il denaro di un operatore alle sue prestazioni allinea gli incentivi e offre agli utenti un cuscinetto contro i tempi di inattività o le penalità.

La loro obbligazione è più piccola rispetto ai moduli senza permesso di Lido perché sono ancora considerati più affidabili rispetto ai candidati aperti. L'aggiornamento della governance rimuove anche voti DAO non necessari per compiti amministrativi di routine come cambiare un indirizzo operatore, riducendo la burocrazia e accelerando le decisioni quotidiane.

La migrazione richiederà mesi perché Ethereum limita la velocità con cui i validatori possono uscire e essere nuovamente messi in staking. Mentre sono offline, smettono di guadagnare ricompense, il che, secondo Lido, costerà circa 738,5 ETH. Il dato di 117 giorni è il più veloce che Ethereum teoricamente consente, mentre sei mesi è la stima pratica.

Fonte: CryptoPotato