Rari possibilità di aumento del 30% scuotono Bitcoin prima della decisione della Fed più imprevedibile dal 2020
La Federal Reserve annuncia la sua decisione sui tassi mercoledì 29 luglio e i mercati non riescono a concordare sull'esito. CME FedWatch stima le probabilità di un aumento dei tassi da parte della Fed al 31,5%, con il 68,5% che prevede un mantenimento.
Il Bitcoin (BTC) è sceso in prossimità dell'evento. Viene scambiato vicino a $63,683, in calo dell'1,87% nelle ultime 24 ore, con un valore di mercato di circa $1,28 trilioni.
Perché le probabilità di un aumento dei tassi da parte della Fed sono bloccate vicino al 30%?
La caratteristica insolita è il disaccordo, non la direzione. I futures hanno oscillato all'interno di un intervallo di 10 punti in un solo mese.
Questa volatilità è la storia. La Kobeissi Letter ha notato che quasi ogni riunione della Fed dal marzo 2020 è arrivata con un consenso di circa il 99% già prezzato.
Kevin Warsh, nominato presidente a maggio, ha rimosso lo strumento che produceva quella certezza. Ha abbandonato la guida futura, quindi il comitato non segnala più il suo voto.
Cosa ha già detto il meeting di giugno ai mercati
La decisione del 17 giugno è stata unanime. Il Federal Open Market Committee (FOMC) ha approvato la sua dichiarazione con un voto di 12 a 0. Ha mantenuto l'intervallo obiettivo al 3,50% - 3,75%.
La formulazione era più importante del voto. Warsh ha ridotto la dichiarazione a tre brevi paragrafi e ha eliminato qualsiasi accenno a un futuro allentamento.
“Il Comitato garantirà la stabilità dei prezzi,” recita un estratto nella dichiarazione del FOMC.
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L'unità è recente, però. Nell'ultima riunione di Jerome Powell ad aprile, quattro funzionari hanno dissentito. Questa è stata la maggiore divisione dal ottobre 1992.
Tre di loro hanno obiettato dal lato falco. Beth Hammack di Cleveland, Lorie Logan di Dallas e Neel Kashkari di Minneapolis si sono opposti a un linguaggio inclinato verso i tagli. Il governatore Stephen Miran voleva un taglio diretto.
TD Securities si aspetta che Hammack e Logan dissentano di nuovo mercoledì.
I dati sull'inflazione supportano un aumento?
Il rapporto sull'inflazione di giugno si oppone a uno. I prezzi al consumo sono scesi dello 0,4% nel mese, il più grande calo mensile dal aprile 2020.
L'inflazione annuale è scesa al 3,5% dal 4,2% di maggio. L'inflazione core, che esclude cibo ed energia, è rallentata al 2,6% dal 2,9%.
I costi per l'alloggio sono aumentati solo dello 0,1%, il più piccolo guadagno mensile dal gennaio 2021. L'energia è scesa del 5,7% nel mese.
La situazione anno su anno è più severa. L'energia è ancora aumentata del 15,7%, e la benzina è salita del 26,7% dal giugno 2025.
Warsh ha trattato quel divario come rumore. Ne ha parlato nella testimonianza al Senato del 15 luglio.
“Particolari shock dei prezzi si verificano su particolari prezzi sui quali non abbiamo controllo,” ha detto Warsh.
Il petrolio si è ulteriormente raffreddato. Il Brent è tornato verso gli 86 dollari dopo che Washington ha sospeso gli attacchi all'Iran, indebolendo il caso per un inasprimento ora.
Warsh manca anche dei voti. CNBC ha riportato che tre o quattro dei dodici membri votanti sono pronti a spingere per un aumento immediato.
Ogni economista in un sondaggio di Reuters di questo mese ha chiesto di mantenere i tassi, un caso raro di economisti e trader divisi.
Perché è importante per Bitcoin
Il dollaro è il canale di trasmissione e le posizioni sono tese. I trader speculativi detengono la loro posizione netta long sul dollaro più grande dal 2015.
Il stratega di TD Securities Howard Du si aspetta che quel trade si disfi in caso di mantenimento. I suoi scenari si mappano direttamente sugli asset a rischio.
Un dollaro più debole storicamente supporta i livelli di prezzo attuali di Bitcoin insieme all'oro e alle azioni. Il cuscinetto sarebbe gradito.
Bitcoin ha perso circa il 46% nell'ultimo anno. Si trova ben al di sotto del record di 126.080 dollari stabilito nell'ottobre 2025. La tendenza a 30 giorni è più gentile, in aumento di circa il 7%.
Non tutti accettano che i tassi guidino ancora l'asset. Matt Hougan, chief investment officer di Bitwise, sostiene che il legame si sta indebolendo man mano che la dimensione delle variazioni dei tassi si riduce.
I dati sulle posizioni di Du indicano l'opposto. Un trade sul dollaro affollato significa che anche una piccola sorpresa politica può forzare un movimento eccessivo in Bitcoin.
Cosa osservare nei prossimi 30 giorni
Tre date risolveranno l'argomento.
- Mercoledì 29 luglio.Il conteggio delle dissent, non il tasso, porta il segnale. Un mantenimento unanime suggerirebbe che Warsh ha costruito un consenso.
- Mercoledì 12 agosto.Il BLS pubblica i dati sull'inflazione di luglio. Un altro dato debole sull'energia smorzerebbe il caso falco.
- Martedì e mercoledì, 15 e 16 settembre.La prossima riunione del FOMC, e la prima finestra realistica per un aumento.
Un jolly si trova al di fuori del calendario. Warsh ha detto che il rapporto dell'ispettore generale sugli sforamenti di ristrutturazione della Fed è atteso per quest'estate.
Quel rapporto potrebbe influenzare se Powell rimane nel consiglio. Influenza anche se Warsh considera il rischio di un aumento come degno del suo capitale politico.
Fonte: BeInCrypto