La competizione bancaria delle stablecoin si espande oltre il regolamento

Le stablecoin possono muovere dollari a qualsiasi ora. La domanda più difficile è chi controlla tutto ciò che circonda il trasferimento: il conto, la carta, la conversione di valuta, la relazione con il cliente e il rischio quando qualcosa va storto.

Quel concorso sta attirando reti di pagamento, aziende fintech e aziende crypto nello stesso mercato. L'offerta di stablecoin monitorata da Artemis ha raggiunto circa 315,6 miliardi di dollari a luglio 2026, mentre i trasferimenti giornalieri hanno avuto una media di 195,6 miliardi di dollari. L'uso commerciale nei pagamenti, stipendi e regolamenti transfrontalieri sta dando ai fornitori più motivi per costruire prodotti finanziari completi attorno a questi flussi.

Visa, Mastercard e Stripe stanno rafforzando l'infrastruttura di regolamento.Aziende specializzate come Wirex scommettono che la maggiore opportunità commerciale si trovi più vicino al cliente.

Le Reti di Carte Costruiscono le Ferrovie

Il tasso di regolamento delle stablecoin di Visa è aumentato da 3,5 miliardi di dollari annualizzati a novembre 2025 a circa 7 miliardi di dollari entro marzo 2026. L'azienda ha successivamente ampliato un progetto pilota che consente agli emittenti e agli acquirenti idonei di regolare obbligazioni utilizzando stablecoin su blockchain supportate, secondo il suo annuncio.

Mastercard ha aggiunto supporto per diverse stablecoin su più reti a giugno. All'inizio del 2026, ha concordato di acquisire BVNK per un massimo di 1,8 miliardi di dollari.

Stripe ha anche integrato l'accettazione delle stablecoin e il regolamento in fiat. La sua acquisizione di Bridge ha aggiunto tecnologia per l'emissione, il trasferimento e la conversione di dollari digitali.

Il loro ingresso dà accesso ai stablecoin a reti di pagamento consolidate. Affina anche la questione di chi possiede il livello rivolto al cliente.

“Ci sono molte altre parti del sistema che consentono all'industria degli stablecoin di operare, ed è impossibile per Visa e Mastercard possederle tutte. Anche nel sistema finanziario tradizionale, non hanno mai scelto di diventare emittenti di carte,” ha dichiarato Pavel Matveev, CEO e co-fondatore di Wirex Group, a BeInCrypto.

Le reti di pagamento collegano istituzioni e commercianti. Gli emittenti e le piattaforme fintech controllano i conti, le carte e le interfacce che i clienti utilizzano ogni giorno.

Wirex sta perseguendo quel livello attraverso il suo business di banking-as-a-service, che fornisce prodotti legati agli stablecoin a scambi, portafogli e altre aziende fintech.

L'accesso ai clienti è dove si trova il fatturato

Il regolamento sposta denaro tra i partecipanti dopo che una transazione è stata autorizzata. I servizi circostanti creano più modi per guadagnare attraverso l'intercambio di carte, il cambio valuta, le commissioni di programma e i prodotti finanziari legati ai saldi dei clienti.

“Questa è una parte enorme della transazione finanziaria end-to-end, e possedere una grande fetta offre a queste aziende più modi per approfondire la relazione con i clienti attraverso molteplici punti di contatto e guadagnare fatturato,” ha detto Matveev.

Wirex afferma che la sua operazione BaaS ha raggiunto 1 miliardo di dollari in volume di regolamento annualizzato entro 131 giorni dal lancio nel novembre 2025. Il tasso è stato calcolato dall'attività su Base e Stellar durante quel periodo.

Matveev ha anche detto che l'azienda ha più di 300 discussioni attive con partner, con BingX, EVEDEX e Crossmint già integrati.

I numeri suggeriscono una domanda iniziale. Il test più forte sarà quanti partner andranno live, con quale frequenza i loro clienti effettuano transazioni e se quei flussi producono entrate durevoli.

Maggiore controllo significa maggiore responsabilità

Lo stesso modello che offre ai fornitori un maggiore controllo commerciale concentra anche la responsabilità.

Un pagamento in stablecoin può coinvolgere un emittente, una rete blockchain, un portafoglio, un programma di carte e un fornitore di liquidità. Il cliente di solito vede un'app e si aspetta che quell'azienda risolva il problema.

“La responsabilità finisce dove finisce il nostro controllo. In alcuni casi, come quando una stablecoin perde il suo peg, l'emittente della stablecoin si assume la responsabilità,” ha detto Matveev.

Quella frontiera diventa più difficile da spiegare man mano che le neobanche in stablecoin aggiungono prodotti di credito, trading e investimento.

Wirex One, un'app onchain in arrivo, prevede di combinare la spesa con carta e il cambio valuta con azioni tokenizzate, credito garantito da asset e futures perpetui che offrono leva fino a cinque volte.

Il suo prodotto Earn pubblicizza rendimenti variabili fino al 9,75% attraverso mercati DeFi tra cui Morpho e Aave. Matveev ha detto che il rendimento deriva dalla domanda di prestiti piuttosto che da incentivi token.

“I clienti si assumono i rischi sottostanti, inclusa la volatilità del mercato e il rischio di smart contract, e i tassi sono variabili, muovendosi con le condizioni di mercato.”

Questi prodotti presentano un profilo di rischio diverso rispetto a un saldo di pagamento. I fallimenti dei contratti intelligenti, le carenze di liquidità, gli errori degli oracoli e il disaccoppiamento delle stablecoin possono influenzare i rendimenti o l'accesso ai fondi.

I fornitori avranno bisogno di una chiara separazione tra il denaro utilizzato per la spesa, gli asset forniti ai mercati di prestito e le posizioni di trading con leva. I clienti devono anche sapere quale azienda controlla ciascun prodotto e chi sostiene la perdita quando fallisce.

I pagamenti AI aggiungono un altro test di responsabilità

Le stablecoin si stanno anche spostando verso pagamenti automatizzati.

Wirex ha recentemente aderito al programma di Visa per transazioni avviate dagli agenti e prevede di lanciare una Carta Agente utilizzando credenziali tokenizzate.

Gli utenti imposterebbero limiti di spesa, restrizioni sui commercianti e limiti di tempo. Il software controllerebbe quindi ogni transazione rispetto a quelle regole.

Questo crea un ulteriore livello di responsabilità. I fornitori devono dimostrare ciò che l'utente ha autorizzato, come l'agente ha applicato quelle istruzioni e chi paga quando una transazione automatizzata le supera.

La corsa alle banche di stablecoin sta diventando una competizione per il controllo del prodotto piuttosto che solo per la velocità delle transazioni. Visa, Mastercard e Stripe stanno costruendo le infrastrutture. Le aziende fintech e i fornitori di criptovalute stanno cercando di possedere il conto, l'interfaccia e la relazione finanziaria più ampia.

La loro posizione a lungo termine dipenderà dalla capacità di combinare pagamenti, rendimento e automazione mantenendo i rischi visibili e le linee di responsabilità chiare.

Fonte: BeInCrypto