Tom Lee dice che la paura per il Capex dell'IA è in realtà il segnale rialzista

Tom Lee, capo della ricerca di Fundstrat Global Advisors, definisce la paura del capex AI del mercato un segnale rialzista. Non lo interpreta come un avvertimento di un massimo imminente.

Steve Eisman, noto per aver scommesso contro la bolla immobiliare del 2008, ha avvertito questa settimana che i mercati potrebbero scendere bruscamente. Ha detto che il rischio deriva dal fatto che gli hyperscalers potrebbero ridurre la spesa per l'intelligenza artificiale (AI). Lee, tuttavia, considera improbabile che ciò accada a breve.

Il dubbio diffuso non è un segnale di massimo, sostiene Lee

Lee capovolge la logica di mercato abituale. Sostiene che il scetticismo diffuso riguardo al commercio dell'AI dimostra che il ciclo ha ancora spazio per proseguire. Gli investitori raramente mettono in discussione la durata di una storia proprio prima che raggiunga il picco, secondo lui.

“Il fatto che molte persone lo stiano dicendo è un segnale che non siamo a un massimo perché le persone stanno mettendo in discussione la longevità del ciclo ... Penso che sia effettivamente una cosa rialzista.”

Tom Lee, CNBC

Questa visione contrasta direttamente con l'avvertimento sul capex di Eisman, che si concentra sull'esposizione di Nvidia alla spesa degli hyperscalers. Al contrario, Eisman ha espresso il rischio in termini diretti su CNBC.

“Penso che il mercato scenderà dritto. Alla fine della giornata, tutto si riduce, in un certo senso, a Nvidia.”

Steve Eisman, CNBC

La Fed si riunisce mentre il commercio dell'AI affronta la sua prova

Lee ha parlato un giorno prima dell'inizio della riunione di due giorni della Federal Reserve di luglio. Gli operatori attualmente stimano circa una possibilità su tre di un aumento, rispetto al 16% di una settimana fa.

Lee si aspetta che la Fed si concentri invece sul restringimento quantitativo. Pertanto, vede una riduzione del bilancio come un modo per esercitare pressione sulla crescita senza rallentare deliberatamente l'economia.

Lee trae anche un parallelo storico. Ha paragonato i dubbi sulla durabilità dell'IA di oggi alla fine degli anni '90, quando gli investitori mettevano in discussione ripetutamente Cisco e altre azioni internet. Quello scetticismo, storicamente, ha preceduto ulteriori guadagni piuttosto che un crollo.

La decisione sui tassi della Fed di questa settimana metterà alla prova l'interpretazione di Lee. Lo farà anche il prossimo round di utili dei hyperscaler, parte della più ampia corsa agli armamenti della spesa per l'IA che Wall Street sta monitorando. Per ora, Lee sta scommettendo che il dubbio, non la convinzione, mantiene vivo il commercio dell'IA.

Fonte: BeInCrypto