Il Bitcoin affronta la prova dei $69.000 mentre i flussi ETF incontrano la cautela professionale

Il Bitcoin (BTC) è brevemente salito oltre $66,800 questa settimana, il suo livello più forte in oltre un mese, prima di tornare indietro. Flussi ETF consecutivi hanno riportato denaro nel mercato dopo un prolungato periodo di deflussi.

Tuttavia, ogni rimbalzo riporta la stessa domanda. È questo il minimo, o un altro rally di mercato ribassista che svanisce?

Perché il Rimbalzo del Bitcoin Sembra Fragile

Il canale ETF ha subito perdite a maggio e giugno mentre gli investitori si ritiravano. Questa tendenza ora si è invertita. Circa $981,2 milioni in flussi netti sono tornati in 7 giorni di trading dal 14 luglio, secondo Santiment.

L'ultima serie di afflussi di lunghezza simile si è verificata prima del rally di Bitcoin di ottobre 2025, anche se tali serie non garantiscono una ripetizione.

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Il rimbalzo, tuttavia, rivela una crescente divergenza sotto la superficie. Mentre gli ETF Bitcoin spot stanno nuovamente assorbendo l'offerta, altri indicatori di mercato indicano una posizione più cauta tra i trader professionisti.

Acquirenti di ETF e Banchi Professionali si Separano

L'Indice di Premium di Coinbase è rimasto negativo per oltre 900 ore cumulative, il periodo più lungo in 2 anni.

Un premium negativo suggerisce una domanda relativamente più debole, o una pressione di vendita più forte, su Coinbase rispetto a Binance, indicando una continua cautela tra i partecipanti professionali al mercato.

L'analista Darkfost ha collegato quella cautela a un'inflazione persistente, all'aumento dei prezzi del petrolio e a una Fed meno trasparente sotto il suo nuovo presidente.

“Questa combinazione è ciò che mantiene la pressione di vendita istituzionale, come stiamo ancora vedendo oggi,” ha osservato l'analista.

Insieme, questi segnali suggeriscono che i flussi in entrata degli ETF stanno sostenendo i prezzi, ma la ripresa deve ancora ottenere conferma dalla domanda più ampia del mercato spot, lasciando il rally vulnerabile se i flussi in entrata degli ETF iniziano a svanire.

Ciclo Quattro Anni o Attività Macro

La divergenza alimenta un dibattito più ampio su cosa guida Bitcoin oggi. In una nota di ricerca del 22 luglio, Grayscale ha delineato 2 prospettive per il mercato orso.

La visione del ciclo quadriennale, legata agli eventi di halving, indica ulteriori ribassi e un possibile minimo a settembre o ottobre. Grayscale ha invece sostenuto che Bitcoin è maturato in un'attività macro.

“L'attuale mercato orso ha anche presentato un cambiamento significativo nelle aspettative di politica della Fed e tassi di interesse reali in aumento. Naturalmente, se i fattori macro sono al volante, il prezzo di Bitcoin potrebbe toccare il fondo quando questi fattori macro si invertiranno,” ha detto Zach Pandl, Responsabile della Ricerca di Grayscale.

Nel frattempo, Glassnode ha tracciato la linea che risolve l'argomento a breve termine.

“Questo è ancora un rally di mercato orso fino a quando il mercato non dimostra il contrario, e la prova ha un indirizzo,” ha scritto la società.

Bitcoin scambia sotto il Costo Base dei Detentori a Breve Termine vicino a $69,000. Un recupero su flussi costanti apre spazio verso $84,000. Il rifiuto riporta il prezzo verso il livello di domanda di $63,000.

Il prossimo test è se l'acquisto di ETF persiste e la cautela professionale si allenta. Fino a quando Bitcoin non riconquista $69,000, l'onere della prova rimane con i tori.

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Fonte: BeInCrypto