Il panico colpisce i mercati di Giappone e Corea del Sud: la crypto può diventare il grande vincitore?
Il Kospi della Corea del Sud è entrato in un mercato orso tecnico mentre il Nikkei di Tokyo è nuovamente affondato venerdì, poiché un disimpegno dal commercio AI espone fragilità strutturali nelle maggiori economie sviluppate dell'Asia.
Entrambi i governi stanno contemporaneamente aprendo porte legali per gli asset digitali, un sovrapposizione da tenere d'occhio.
Il commercio AI si disfa tra Seoul e Tokyo
Un mercato orso tecnico è un calo del 20% o più da un picco recente, una soglia che il Kospi ha superato dopo essere sceso dal massimo storico raggiunto il mese scorso. La inversione è seguita a una corsa straordinaria.
Al suo picco, l'indice era salito del 116% quest'anno, portando la Corea del Sud a diventare il sesto mercato azionario più grande del mondo. La leva ha alimentato gran parte di quella salita, e ora alimenta la discesa.
Le scommesse leverage in sospeso hanno raggiunto un record di 29,2 trilioni di won, circa 19,7 miliardi di dollari, all'inizio di luglio. Gli investitori al dettaglio si sono riversati in ETF su singole azioni legate a Samsung Electronics e SK Hynix, cercando esposizione all'intelligenza artificiale con denaro preso in prestito.
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Gli analisti vedono echi scomodi. Jin Qianjing, del Shenwan Hongyuan Group, ha avvertito che le azioni coreane potrebbero amplificare il sentimento nei mercati tecnologici globali data la loro alta leva.
Il confronto più spesso fatto è con la Cina nel 2015, quando il debito di margine e una frenesia al dettaglio hanno preceduto un crollo che ha cancellato trilioni. L'indice Star Market 50 della Cina è già retrocesso di oltre il 10% in due settimane.
Il Giappone racconta una storia parallela. Il Nikkei 225 è sceso nuovamente venerdì, scambiandosi vicino ai suoi livelli più bassi in oltre un mese, mentre pesanti vendite nei titoli legati ai chip lo hanno trascinato verso il basso.
Tokyo Electron, Advantest e SoftBank Group hanno registrato tutte perdite consistenti. Le azioni taiwanesi sono scese insieme a loro, mentre le valutazioni delle AI affrontano una pressione sostenuta a causa delle preoccupazioni sulla sostenibilità.
La crisi può accelerare l'adozione delle criptovalute in Corea del Sud e in Giappone
Il tempismo crea un curioso contrasto. Mentre i mercati azionari si contorcono, entrambi i paesi stanno formalizzando le criptovalute all'interno dei loro sistemi finanziari.
Il parlamento giapponese ha approvato emendamenti alla Legge sugli Strumenti Finanziari e sul Mercato il 15 luglio. La riforma classifica le criptovalute come prodotti finanziari piuttosto che strumenti di pagamento, allineandoli con azioni e obbligazioni.
Il pacchetto introduce divieti di insider trading, obblighi di divulgazione per gli emittenti e pene fino a 10 anni di carcere. Stabilisce anche una tassa fissa del 20% prevista a partire da gennaio 2028, sostituendo le aliquote che erano arrivate fino al 55%.
Gli ETF crypto spot domestici diventano legalmente possibili sotto il nuovo quadro. Tuttavia, l'approvazione rimane incerta, anche se le borse riportano di puntare a prime quotazioni intorno al 2027.
“La riforma non classifica Bitcoin o Ethereum come titoli. Invece, riconosce gli asset crypto come prodotti di investimento e introduce protezione per gli investitori, requisiti di divulgazione e sorveglianza di mercato simili a quelli dei mercati finanziari tradizionali,” ha dichiarato XWIN, citato da CryptoQuant.
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La Corea del Sud si è mossa giorni prima in una direzione diversa. Seul ha annunciato la Legge di Base sugli Attivi Nazionali, che riconosce gli attivi digitali come parte della ricchezza statale insieme a immobili e proprietà intellettuale.
Quella legge regola circa 1.400 trilioni di won in possedimenti pubblici e sostituisce un quadro normativo risalente al 1950. I bond governativi tokenizzati e i token di sicurezza per immobili statali rientrano nella stessa agenda.
La convergenza è importante per l'adozione. I risparmi delle famiglie in Giappone si avvicinano a 13 trilioni di dollari, e anche una marginale riallocazione supererebbe gli attuali afflussi di criptovalute.
Resta da dimostrare se la crisi spinga effettivamente il capitale verso gli attivi digitali. Gli investitori bruciati da scommesse AI con leva potrebbero preferire la sicurezza alla volatilità, e la chiarezza normativa non garantisce la domanda.
Tuttavia, la sequenza stessa è notevole. Due economie che affrontano tensioni strutturali stanno contemporaneamente costruendo le infrastrutture legali necessarie per la partecipazione istituzionale alle criptovalute.
Fonte: BeInCrypto