La BCE si riunisce la prossima settimana — ma un aumento a settembre è già certo?

La Banca Centrale Europea (BCE) sembra pronta a mantenere i tassi di interesse stabili la prossima settimana, secondo un sondaggio di Bloomberg tra economisti.

Tuttavia, la maggior parte prevede un aumento di un quarto di punto a settembre, quando i responsabili delle politiche riceveranno nuove previsioni trimestrali. Quel passo porterebbe il tasso di deposito al 2,5%.

Aumento dei tassi BCE previsto per settembre mentre il restringimento globale si amplia

I prezzi del petrolio sono aumentati dopo la guerra in Iran, portando l'inflazione della zona euro al 3,2% a maggio, il livello più alto dal 2023. La BCE ha risposto con un aumento a giugno.

Quel passo l'ha resa la prima banca centrale del Gruppo dei Sette ad aumentare i tassi in risposta alla guerra. Un aumento a settembre potrebbe consolidare il suo status di membro più falco del club.

Tutti gli economisti intervistati hanno previsto nessuna mossa la prossima settimana, secondo il sondaggio di Bloomberg. Anche così, nessun analista ha offerto certezza data la situazione fluida in Medio Oriente.

“La domanda chiave ora è se le rinnovate tensioni tra Stati Uniti e Iran si dimostreranno temporanee,” ha detto Dennis Shen, docente presso la Scuola Internazionale di Management della TU Berlino.

Shen ha osservato che se le tensioni rimangono contenute, probabilmente rafforzeranno le aspettative che i tassi di interesse rimarranno fermi. Tuttavia, una interruzione più prolungata potrebbe innescare effetti inflazionistici di secondo giro e mettere sotto pressione le aspettative inflazionistiche.

Tuttavia, non tutti i previsori si aspettano che la BCE segua questa linea.

“Non pensiamo che un aumento a settembre sia una cosa certa... Se i progressi verso la pace e il miglioramento dell'approvvigionamento energetico tornano in carreggiata, riteniamo che la BCE potrebbe alla fine evitare di dover aumentare i tassi,” ha aggiunto Chris Hare, economista di HSBC.

Gli economisti vedono anche rischi al ribasso per le previsioni di crescita e inflazione della banca centrale per quest'anno. Tuttavia, si aspettano che le prospettive rimangano complessivamente equilibrate nel medio termine.

La previsione mediana dell'indagine indica il primo taglio dei tassi a settembre 2027. Tuttavia, quattro economisti, incluso quello di Bloomberg, si aspettano che l'allentamento inizi già a marzo 2027.

La guerra in Iran rimodella il quadro dei tassi globali

La BCE non è sola. La Banca di Corea ha aumentato il suo tasso di riferimento al 2,75% questa settimana, il suo primo aumento in oltre tre anni. La Banca del Giappone ha aumentato i costi di prestito all'1% a giugno, un massimo di quasi 31 anni.

Per i mercati, la Federal Reserve ha un peso significativo. I dati sull'inflazione statunitense più freschi di questa settimana hanno ridotto drasticamente le probabilità di un aumento a breve termine.

La probabilità di un aumento a luglio è scesa dal 34,2% di una settimana fa a circa il 10,2%, secondo CME FedWatch. Le riunioni successive raccontano una storia diversa. Le probabilità di aumento salgono al 50,6% a settembre e al 60,5% a ottobre. Entro dicembre, le probabilità raggiungono il 72,8%.

Il restringimento sostenuto nelle principali economie esaurisce la liquidità di mercato, un ostacolo per gli asset rischiosi come Bitcoin (BTC).

Fonte: BeInCrypto