Il Boom RWA è un'Illusione? Il Consiglio degli Esperti di BeInCrypto Reagisce alla Stagnazione della Tokenizzazione

Il mercato degli asset tokenizzati del mondo reale ha raggiunto oltre 60 miliardi di dollari, ma la maggior parte di quel valore rimane concentrato, ristretto o inattivo sulla catena.

Il rapporto di BeInCrypto Intelligence sullo Stato Reale della Tokenizzazione nel 2026, costruito con dati di mercato da RWA.xyz, ha tracciato oltre 7.000 prodotti in 12 classi di asset. Ha scoperto che solo 62 asset detengono l'88% del valore di mercato, mentre cinque prodotti rappresentano circa la metà.

Il divario di attività è ancora più marcato. Di 1.289 asset tokenizzati del valore di oltre 100.000 dollari, solo 910 asset che rappresentano 32,9 miliardi di dollari hanno registrato zero trasferimenti settimanali.

Nel frattempo, il 97% del mercato rimane al di fuori dell'accesso al dettaglio negli Stati Uniti. BeInCrypto ha chiesto ai membri del suo Consiglio di Esperti cosa rivelano queste scoperte sullo stato della tokenizzazione.

Archax: Le istituzioni non dovrebbero dover scegliere una catena

Graham Rodford, CEO e Co-Fondatore di Archax, ha dichiarato che la frammentazione della blockchain sta rendendo l'adozione istituzionale più difficile del necessario.

“Il problema della frammentazione è reale e non scomparirà,” ha detto Rodford. “Ogni grande gestore di asset con cui parliamo sta affrontando la stessa domanda operativa: quale catena scelgo, e cosa succede quando ne emerge una nuova? La risposta onesta è che non dovrebbero dover scegliere.”

Rodford sostiene che le istituzioni hanno bisogno di uno strato regolamentato sopra le reti individuali. Gestirebbe emissione, trading, custodia e regolamento senza legare le aziende a una singola blockchain.

Ha anche respinto l'idea che le blockchain pubbliche siano automaticamente non regolamentate.

“Ciò che determina la sicurezza normativa non è la catena – è il gateway.”

Theo: Attivi Dormienti Mostrano un Mercato a Metà Costruito

Iggy Ioppe, CIO di Theo, ha dichiarato che i 32,9 miliardi di dollari di valore dormiente non dimostrano che la tokenizzazione sia fallita. Invece, mostra che gran parte del mercato si è fermata alla rappresentazione.

“Avvolgere un attivo e parcheggiarlo è ‘teatro della tokenizzazione’. Il vero lavoro è rendere i token utilizzabili – come garanzia, in DeFi, in regolamenti dal vivo.”

Il rapporto distingue tra attivi Distribuiti, che possono muoversi attraverso le ferrovie della blockchain pubblica, e attivi Rappresentati, che utilizzano principalmente la blockchain come registro digitale.

Circa 27 miliardi di dollari del valore dormiente provenivano da attivi Rappresentati. Molti erano progettati per la registrazione e il regolamento istituzionale piuttosto che per il trading pubblico.

Tuttavia, Ioppe ha affermato che la prossima fase dipenderà dal fatto che gli attivi tokenizzati possano muoversi, generare rendimento, regolare 24 ore su 24 e connettersi a un'infrastruttura finanziaria più ampia.

“Gli attivi sono on-chain; la prossima fase è farli funzionare.”

Sygnum: La Regolamentazione Potrebbe Creare Silos di Liquidità Regionali

Fabian Dori, CIO di Sygnum Bank, ha dichiarato che il mercato rischia di dividersi in pool isolati man mano che le giurisdizioni sviluppano regole e standard diversi.

“Una banca di asset regolamentata può aiutare a prevenire che i mercati tokenizzati si induriscano in pool di liquidità regionali isolati, fungendo da strato di interoperabilità conforme piuttosto che cercare di forzare un token universale in tutte le giurisdizioni.”

Il rapporto ha rilevato che i prodotti regolamentati dall'UE rappresentano solo 3,3 miliardi di dollari, ovvero il 6% del mercato principale.

L'argomento di Dori è che le piattaforme regolamentate devono connettere emittenti e investitori attraverso le catene, preservando al contempo i requisiti legali e di conformità locali.

WAODAO: Gli Asset Tokenizzati Hanno Bisogno di una Rete di Liquidità

Aleksandr Cryptoved, fondatore di WAODAO, ha dichiarato che il rapporto espone la differenza tra mettere un asset sulla blockchain e creare un mercato funzionante attorno ad esso.

“I 32,9 miliardi di dollari in asset del rapporto con zero attività di trasferimento settimanale evidenziano il divario tra l'esistenza tokenizzata e l'attività di mercato tokenizzata.”

Ha proposto un “grafico di liquidità” in cui gli asset tokenizzati si connettono attraverso molteplici coppie di trading più piccole piuttosto che fare affidamento su un mercato profondo contro una stablecoin.

“A mio avviso, lo strato mancante è un grafico di liquidità.”

Una tale struttura potrebbe generare attività attraverso riequilibri, arbitraggio, movimenti di collaterale e gestione di portafogli istituzionali.

Il Prossimo Test della Tokenizzazione È l'Utilità

Gli esperti sono in disaccordo sul motivo per cui così tanto valore tokenizzato rimane inattivo.

Rodford punta alla frammentazione della blockchain. Ioppe vede un mercato bloccato nella rappresentazione digitale. Dori si concentra sui silos normativi, mentre Cryptoved sostiene che gli asset tokenizzati necessitano di migliori connessioni di liquidità.

Le loro conclusioni convergono su un punto: emettere più token non risolverà le lacune strutturali del mercato.

La fase successiva dipende dalla possibilità che gli asset tokenizzati possano muoversi attraverso le reti, soddisfare i requisiti normativi, raggiungere gli investitori e integrarsi nei flussi di lavoro finanziari reali.

Il mercato ha dimostrato che gli asset possono essere registrati on-chain. Non ha ancora dimostrato che la maggior parte di essi possa funzionare come mercati attivi.

Leggi il rapporto completo di BeInCrypto Intelligence.

Fonte: BeInCrypto