FMI Avverte che la Tokenizzazione Sposterà il Potere Finanziario dalle Banche al Codice
Il Fondo Monetario Internazionale (FMI) ha appena avvertito che la tokenizzazione, la tecnologia dietro il boom delle criptovalute, potrebbe strappare il rischio dalle banche e consegnarlo a linee di codice che nessun regolatore controlla.
Il momento è carico di significato. I giganti di Wall Street come BlackRock stanno correndo per spostare trilioni on-chain. Il FMI afferma che quella stessa infrastruttura potrebbe rompersi sotto stress.
La tokenizzazione trasforma i ritardi in rischi istantanei
Oggi, l'acquisto o il trasferimento di beni passa attraverso banche e intermediari, con piccoli ritardi incorporati. Quei ritardi sono fastidiosi, ma fungono da freni di sicurezza quando qualcosa si rompe.
La tokenizzazione elimina quei passaggi. Gli accordi si chiudono istantaneamente su registri condivisi, gestiti da codice auto-esecutivo chiamato smart contracts, senza alcun umano nel loop.
Quella velocità riduce i costi e rimuove i freni. Quando le transazioni si attivano automaticamente, un guasto o una corsa possono diffondersi prima che qualcuno reagisca. Il FMI ha sottolineato lo stesso punto in lavori precedenti sui rischi della finanza tokenizzata.
Il suo avvertimento più netto riguarda chi finisce per detenere il pericolo. Non le banche, ma le piattaforme e il codice che gestiscono le transazioni.
“Un'efficace supervisione deve quindi estendersi oltre le istituzioni al codice stesso,” si legge in un estratto del blog, citando Tobias.
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Il FMI ha persino avanzato un'idea sorprendente. Alcuni smart contracts potrebbero diventare così centrali da diventare troppo importanti per fallire. Questo è il tag che ha costretto ai salvataggi bancari del 2008.
I tribunali non hanno ancora stabilito chi possiede beni tokenizzati quando un accordo vive solo nel codice.
Chi Vince, Chi Perde
Il premio è enorme. Il fondo tokenizzato di BlackRock, BUIDL, detiene già circa 2,4 miliardi di dollari, e Ondo gestisce più di 1,4 miliardi di dollari in asset tokenizzati.
L'azione reale è nelle stablecoin. Oltre 300 miliardi di dollari sono attualmente in esse, superando i circa 32 miliardi di dollari in altri asset tokenizzati, secondo rwa.xyz.
Anche quelle sicure oscillano. A marzo 2023, USD Coin (USDC) è sceso brevemente a 87 centesimi. La causa è stata la presenza di 3,3 miliardi di dollari bloccati in una banca fallita.
Il USDT di Tether guida il settore vicino a 186 miliardi di dollari, secondo DefiLlama. Tuttavia, le normative europee lo hanno spinto fuori dai principali scambi, portando il USDC di Circle verso i 73 miliardi di dollari. Quella repressione europea del USDT mostra quanto velocemente la mappa venga ridisegnata.
Non tutti sono preoccupati. Il capo di BlackRock, Larry Fink, definisce questo l'inizio di un'era in cui ogni asset viene tokenizzato. Vuole l'intero sistema finanziario su una blockchain condivisa.
Questa è la divisione. L'industria vede mercati più economici, veloci e aperti. Il FMI vede la stessa velocità trasformare un fallimento locale in uno globale prima che i regolatori possano battere ciglio.
Per ora, il trading reale rimane scarso, con gran parte del mercato degli asset tokenizzati che si muove a malapena di settimana in settimana. I prossimi anni di regole, non il codice, decideranno chi ha ragione.
Fonte: BeInCrypto