Perché Matt Hougan di Bitwise pensa che l'era del Bitcoin di Strategy stia svanendo

La strategia di Michael Saylor ha a lungo rappresentato la forza aziendale dominante dietro l'acquisto di Bitcoin, ma questo potrebbe cambiare.

Il Chief Investment Officer di Bitwise, Matt Hougan, crede che l'azienda avrà un ruolo molto più ridotto nel guidare la domanda di asset crypto nel prossimo ciclo di mercato.

Prossima onda di acquirenti di BTC

Nel suo ultimo analisi di mercato, Hougan ha detto che il ruolo di Strategy nel mercato Bitcoin è cambiato dopo che l'azienda ha adottato un nuovo framework per STRC, che le consente di vendere periodicamente la crypto per finanziare gli obblighi di dividendo. Sebbene Hougan abbia riconosciuto di non aspettarsi che Strategy diventi un grande venditore di BTC, ha affermato che l'azienda potrebbe ora comprare o vendere la crypto a seconda delle condizioni di mercato piuttosto che agire come una fonte costante di domanda.

Ha aggiunto che non esiste un meccanismo che costringe Strategy a vendere più di qualche miliardo di dollari di Bitcoin all'anno, e se i prezzi dell'asset crypto si riprendono, l'esecutivo si aspetta comunque che l'azienda rimanga un acquirente netto. Anche così, Hougan ha detto che è improbabile che Strategy eserciti la stessa influenza di mercato che aveva durante il ciclo precedente.

Invece, si aspetta che gli investitori istituzionali emergano come la forza dominante dietro l'accumulo di Bitcoin. Guardando alla storia di BTC, Hougan ha detto che la leadership di mercato è stata ripetutamente spostata tra diversi gruppi di acquirenti, passando dai cypherpunk agli investitori asiatici, poi ai partecipanti al dettaglio statunitensi, seguiti dal Grayscale Investments Bitcoin Trust e successivamente da Strategy.

Il CIO di Bitwise ora crede che la prossima fase sarà guidata da istituzioni con pool di capitale significativamente più grandi. Queste includono banche globali, gestori patrimoniali, fondi pensione, fondazioni, fondi sovrani e consulenti finanziari. Secondo lui, questa transizione è già in corso.

Ad esempio, Morgan Stanley ha lanciato ETF Bitcoin proprietari, mentre Wells Fargo ha iniziato ad aggiungere esposizione BTC ai portafogli modello. Ha anche sottolineato che il Texas è diventato il primo stato degli Stati Uniti a finanziare una riserva strategica di BTC, mentre diversi fondi sovrani e banche sovrane già detengono l'asset crittografico o hanno iniziato a valutare allocazioni.

Nonostante le uscite di ETF Bitcoin nel 2026, Hougan ha notato che i prodotti hanno attratto più di 50 miliardi di dollari da quando sono stati lanciati nel 2024 e sono ora disponibili sulla maggior parte delle principali piattaforme di consulenti finanziari.

Il rallentamento della Strategia potrebbe giovare a Bitcoin

Un rallentamento negli acquisti di Bitcoin da parte della Strategia non sarebbe necessariamente ribassista per il mercato, secondo il ricercatore senior di HashKey Group, Tim Sun. Parlando a CryptoPotato, Sun ha detto che se l'azienda è costretta a rallentare o fermare la sua accumulazione, aiuterebbe a disfare la distorsione nell'offerta e nella domanda creata dal suo modello di acquisto guidato dal finanziamento.

Invece di fare affidamento pesantemente sugli acquisti della Strategia e sugli afflussi degli ETF, Bitcoin avrebbe l'opportunità di stabilire un pavimento di prezzo più forte basato sulla genuina domanda di mercato, risultando in quella che Sun considera una struttura di mercato più sana.

Fonte: CryptoPotato