Perché un'alta lettura del CPI di luglio potrebbe colpire duramente questo chip semiconduttore

Le azioni di Arm Holdings (ARM) sono aumentate del 194% quest'anno. Tuttavia, si sono fermate e sono scese da metà giugno, e i grandi investitori stanno vendendo silenziosamente. Il motivo è semplice. Arm è l'azione dei chip più esposta all'aumento dei tassi d'interesse.

Il prossimo test arriva il 14 luglio, quando sono attesi nuovi dati sull'inflazione. Un dato caldo spingerebbe la Federal Reserve più vicino a un aumento dei tassi. E Arm ha molto da perdere.

I grandi capitali hanno iniziato a lasciare a metà giugno

L'avvertimento più chiaro arriva dal flusso di denaro. Il Chaikin Money Flow (CMF), un indicatore degli acquisti istituzionali, ha raggiunto il picco a 0,37 intorno al 15 giugno ed è poi sceso a 0,01. In termini semplici, i grandi acquirenti sono quasi scomparsi.

Nota: Arm ha sede nel Regno Unito, ma le sue azioni vengono scambiate a New York in dollari statunitensi, quindi i movimenti dei tassi della Federal Reserve la influenzano come qualsiasi azione di chip americana.

Il tempismo non è casuale. L'inflazione ha colpito il 4,2% per l'anno il 10 giugno, il dato più alto degli ultimi tre anni. Pochi giorni dopo, il 17 giugno, la Federal Reserve ha mantenuto i tassi ma ha segnalato che potrebbe aumentarli. Inoltre, il denaro istituzionale ha iniziato a lasciare in vista della riunione della Fed del 17 giugno.

Da allora, i mercati sono tornati a prezzare gli aumenti. Robin Brooks, ricercatore senior presso il Brookings Institution e ex capo economista dell'IIF, afferma che un numero stabilirà il tono.

Ecco perché questo colpisce di più Arm (ARM). Un rapporto sull'inflazione elevato rende più probabile che la Fed aumenti i tassi di interesse. Tassi più alti rendono i profitti attesi tra anni meno preziosi oggi. Arm è l'azione di chip più costosa e la maggior parte dei suoi profitti è prevista lontano nel futuro. Gli investitori stanno pagando principalmente per la crescita dei suoi progetti di chip AI nei prossimi anni, non per il denaro che guadagna oggi.

Questo rende Arm il nome più sensibile ai tassi nel suo settore. Il suo prezzo tende a muoversi nella direzione opposta rispetto ai tassi di interesse, e più di qualsiasi altra grande azione di chip.

Quindi scende più della media dei chip quando le paure sui tassi aumentano. Quando una grande banca ha avvertito di fino a tre ulteriori aumenti il 23 giugno, Arm è scesa di oltre il 10% in un giorno.

Anche i trader di opzioni sono diventati difensivi

Il mercato delle opzioni ha lanciato lo stesso segnale. Il rapporto put-call di Arm confronta le scommesse su un calo rispetto alle scommesse su un aumento. Il 15 giugno, con Arm vicino a $412, il rapporto di volume era 0.51, quindi i trader continuavano a comprare più call che put.

Tuttavia, il rapporto di interesse aperto era già 1.22, il che significa che le scommesse più consolidate tendevano al ribasso.

Entro il 1° luglio, con Arm vicino a $337, entrambi erano diventati ribassisti. Il rapporto di volume è salito a 1.75 e l'interesse aperto era a 1.17.

In breve, i trader sono passati da speranzosi a difensivi man mano che il discorso sugli aumenti dei tassi diventava più forte. Il grafico dei prezzi di ARM racconta la stessa storia.

Il grafico delle azioni ARM conferma l'avvertimento

Il rally era già in esaurimento. Dal 6 maggio al 30 giugno, Arm è salita, ma il volume degli acquisti dietro ogni movimento continuava a ridursi.

Quella debolezza ha bloccato Arm a circa $362. Il titolo ora scambia vicino a $337, appena sotto il livello di $340 che deve mantenere.

Se scende sotto, $303, poi $298, entrano in gioco. Un supporto molto più profondo si trova vicino a $198 se le vendite accelerano. Per invertire la situazione, Arm deve riconquistare $362 con acquisti forti, il che riporterebbe il flusso di denaro verso l'alto. La vera linea, però, è $399 (la zona dei $400).

Sopra $400, ARM riacquista una forza genuina. Sotto, con un rapporto caldo del 14 luglio che minaccia un'altra paura di tassi, ogni rimbalzo è probabile venga venduto. Il livello di $400 separa un nuovo rialzo da ulteriori vendite in ogni rally.

Fonte: BeInCrypto