La siccità della domanda di Bitcoin di 8 settimane indica dove sono finiti i soldi
Gli acquirenti di Bitcoin (BTC) negli Stati Uniti sono diventati silenziosi. L'Indice di Premium di Coinbase, un indicatore della domanda di Bitcoin negli Stati Uniti, è rimasto negativo dal 6 maggio, il suo periodo debole più lungo in oltre un anno.
Il segnale è importante perché mostra chi si sta ritirando. Un premium negativo significa che gli investitori americani stanno pagando meno per BTC rispetto al resto del mercato. Questo aiuta a rispondere al perché il Bitcoin sta scendendo.
Cosa Mostra il Premium di Coinbase
L'indice traccia il divario di prezzo tra Coinbase, basato negli Stati Uniti, e gli scambi offshore. Quando diventa negativo, la domanda di Bitcoin negli Stati Uniti sta svanendo. Quando sale, gli acquirenti americani stanno guidando.
In questo momento è bloccato sotto zero. L'attuale serie di premium negativa è iniziata il 6 maggio, con il Bitcoin vicino a $81,429, e si è mantenuta per circa otto settimane. Questo è il periodo più lungo di questo tipo da inizio 2025.
Da allora, il prezzo spot del Bitcoin è scivolato verso $59,500, in calo di circa il 27% e continua a scendere.
Dove Sta Andando il Denaro in Bitcoin
La debole domanda di Bitcoin negli Stati Uniti si allinea con un movimento storico nelle azioni. Il denaro americano non è fermo. Sta inseguendo i chip.
L'indice dei semiconduttori ha battuto l'S&P 500 di circa 85 punti percentuali quest'anno, il suo vantaggio più ampio nel primo semestre mai registrato, secondo Kobeissi. Questo supera il picco della dot-com del 2000.
I chip ora dominano il mercato. I semiconduttori rappresentano circa il 18% dell'S&P 500 e hanno contribuito a quasi il 70% dei guadagni del 2026, secondo i dati. Micron è aumentata di circa il 300% e SanDisk di oltre il 760%.
La rotazione è visibile nei flussi di fondi. Da aprile, gli ETF sull'oro e sul Bitcoin negli Stati Uniti hanno perso circa 12 miliardi di dollari, mentre gli ETF sui chip hanno attratto circa 20 miliardi di dollari.
Il BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT), il più grande fondo bitcoin, ha guidato i record di deflussi di ETF di giugno, il mese peggiore da quando sono stati lanciati gli ETF spot.
L'Avviso di Gennaio
Non è la prima volta che la domanda di Bitcoin negli Stati Uniti è svanita quest'anno. Il modello si è già ripetuto una volta.
Il premio di Bitcoin è diventato negativo intorno al 15 gennaio, quando BTC veniva scambiato vicino a $95,583. Quando quella serie è finita il 24 febbraio, Bitcoin era crollato a circa $64,100.
È stata una caduta di circa il 33% in sei settimane. L'attuale calo è più lungo e mostra la stessa domanda in calo negli Stati Uniti.
Una Riserva Prima del Panico
C'è un problema nella storia della rotazione. Bitcoin e il Nasdaq di solito si muovono insieme, con una correlazione di sei mesi vicino a 0.46. Quel legame normalmente significa che entrambi salgono e scendono sotto le stesse forze macro.
Quest'anno, però, i due si sono separati ma la correlazione rimane intatta. Bitcoin è sceso di circa il 33% nel 2026, mentre il settore tecnologico ha guadagnato oltre il 20% nella prima metà.
Il motivo del divario punta dritto ai chip. I semiconduttori hanno guidato quasi il 70% dei guadagni del mercato nel 2026, quindi questo rally tecnologico è davvero un rally dei chip. In altre parole, la classe di attivi che Bitcoin di solito segue è sollevata dallo stesso settore in cui si stanno muovendo gli acquirenti statunitensi.
Ecco perché la divisione è importante. Quando una coppia normalmente correlata si separa così tanto, il movimento di capitale da uno all'altro è la spiegazione più semplice.
Cosa succede dopo
La prossima mossa di Bitcoin potrebbe dipendere dagli acquirenti statunitensi. Se il premio rimane negativo e i flussi di chip continuano, il percorso di minor resistenza punta verso il basso per BTC. Il calo dei prezzi di gennaio-febbraio del 33% mostra che BTC può ancora correggere ulteriormente.
Tuttavia, un ritorno al positivo sarebbe il primo vero segno che la domanda domestica di BTC sta tornando. Fino ad allora, il copione di gennaio rimane quello da tenere d'occhio.
Fonte: BeInCrypto