Perché l'IPO della difesa da 50 miliardi di dollari di Israele si dirige a Wall Street, non a Tel Aviv
Israele prevede di quotare due delle sue più grandi aziende di difesa statali negli Stati Uniti, in parte perché i funzionari credono che i regolatori americani concederanno maggiore flessibilità sulle divulgazioni dei programmi riservati rispetto ai loro omologhi israeliani.
Una delegazione governativa viaggia negli Stati Uniti a metà luglio per valutare le opzioni di IPO per Israel Aerospace Industries (IAI) e Rafael Advanced Defense Systems, i produttori dei sistemi anti-missile Arrow e Iron Dome. Funzionari a conoscenza del viaggio affermano che il mercato statunitense offre qualcosa che quello locale non offre: flessibilità sui segreti di sicurezza nazionale.
Un Problema di Divulgazione, Non Solo un Problema di Capitale
Il governo israeliano vuole vendere partecipazioni fino al 30% in entrambe le aziende e chiudere un accordo entro la fine dell'anno. IAI ha una valutazione attuale di circa 33,7 miliardi di dollari. Rafael si attesta intorno ai 20 miliardi di dollari, secondo Bloomberg.
La privatizzazione di IAI ha ricevuto l'approvazione del governo sei anni fa, ma si è bloccata a causa delle preoccupazioni su cosa deve divulgare un'azienda quotata. Entrambe le aziende gestiscono programmi di difesa riservati e i regolatori israeliani hanno mostrato poco appetito per esenzioni per motivi di sicurezza nazionale.
Secondo un funzionario israeliano a conoscenza del viaggio, i regolatori statunitensi sono più propensi a soddisfare queste preoccupazioni. Una quotazione al Nasdaq o alla Borsa di New York potrebbe anche sbloccare l'accordo di doppia quotazione di Israele, consentendo a entrambe le aziende di negoziare sulla Borsa di Tel Aviv secondo le normative estere.
La delegazione incontrerà investitori, sottoscrittori e avvocati per delineare come la legge sui titoli statunitensi si applica alle aziende che gestiscono contratti governativi sensibili. I funzionari prevedono anche di esaminare se le filiali di IAI e Rafael potrebbero quotarsi separatamente, eludendo i requisiti di approvazione governativa che si applicano alle società madri.
Il tempismo aggiunge pressione
Il contesto normativo statunitense è cambiato. Il panorama delle IPO del 2026 è diventato più complesso, e una legge entrata in vigore a marzo 2026 ora richiede ai direttori e funzionari di emittenti privati stranieri di divulgare pubblicamente le partecipazioni azionarie e le transazioni in tempo reale, un cambiamento significativo rispetto alla pratica precedente che aumenta le scommesse per qualsiasi quotazione all'estero.
Israele sta scommettendo che le esenzioni negoziate per la sicurezza nazionale possano compensare questi nuovi obblighi. Ma non esiste ancora una decisione finale su tempistiche o sede. Anche Rafael affronta una scadenza difficile; l'azienda ha bisogno dell'approvazione governativa prima che il parlamento si sciolga in vista delle elezioni previste entro la fine di ottobre.
Entrambe le aziende hanno registrato risultati record nel 2025. IAI ha riportato 7,4 miliardi di dollari di vendite e un utile netto di 712 milioni di dollari, con il suo portafoglio ordini che ha superato i 30 miliardi di dollari per la prima volta. Il portafoglio di Rafael ha superato i 20 miliardi di dollari. Resta un interrogativo se Wall Street e Washington concederanno le esenzioni di divulgazione di cui Israele ha bisogno.
Fonte: BeInCrypto