MicroStrategy Smette di Accumulare Bitcoin — Ora Lo Gestirà Come un Investimento Intelligente
MicroStrategy ha annunciato un Framework di Capitale di Credito Digitale il 29 giugno 2026, che consente all'azienda di trattare il Bitcoin come una risorsa di capitale flessibile piuttosto che come una partecipazione statica.
Il piano si concentra su un programma di monetizzazione del Bitcoin da 1,25 miliardi di dollari e su 2 miliardi di dollari in autorizzazioni di riacquisto per le sue azioni privilegiate e ordinarie. Questo segna un'evoluzione deliberata nel modo in cui l'azienda gestisce il suo tesoro di Bitcoin e le passività correlate. Le azioni MSTR di Strategy sono aumentate di quasi il 7% nel pre-mercato dopo la notizia.
MicroStrategy passa a Gestore di Capitale Bitcoin con un Piano di Monetizzazione da 1,25 miliardi di dollari
MicroStrategy ha aumentato la sua Riserva in USD a 2,55 miliardi di dollari al 28 giugno 2026. La riserva è destinata esclusivamente ai dividendi delle azioni privilegiate e alle spese per interessi ed è soggetta a una politica del Consiglio che richiede una copertura minima di 12 mesi.
Con i tassi attuali di circa 1,76 miliardi di dollari all'anno per tali obbligazioni, i 2,55 miliardi di dollari forniscono circa 17,4 mesi di copertura.
L'azienda ha dichiarato di poter reintegrare la riserva attraverso il nuovo programma di monetizzazione o attività nei mercati dei capitali quando necessario.
“Strategy si aspetta di rimanere disciplinata nell'uso dell'emissione di MSTR, in particolare quando le azioni vengono scambiate a 1x mNAV o vicino a questo valore,” si legge in un estratto dell'annuncio.
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Strumenti di Monetizzazione e Riacquisto
Il Consiglio ha approvato un Programma di Monetizzazione del Bitcoin che consente vendite fino a 1,25 miliardi di dollari in BTC specificamente per costruire o reintegrare la Riserva in USD.
Le vendite aggiuntive possono supportare i pagamenti di dividendi e interessi o finanziare riacquisti quando la direzione li considera più vantaggiosi rispetto all'emissione di azioni.
Separatamente, Strategy ha autorizzato fino a 1 miliardo di dollari per il riacquisto dei suoi titoli preferenziali Digital Credit e fino a 1 miliardo di dollari per le sue azioni ordinarie di Classe A.
Questi programmi sono progettati per essere eseguiti durante le dislocazioni di mercato e non attingeranno dalla Riserva USD.
Regolazione dei Dividendi e Disciplina nell'Emissione
MicroStrategy ha aumentato il tasso di dividendo regolare sulle sue Azioni Preferenziali Perpetue a Tasso Variabile Serie A al 12,00%, efficace per le date di registrazione a partire dal 1 luglio 2026.
La direzione ha indicato che esaminerà il tasso mensilmente, con l'obiettivo di supportare il trading vicino all'importo dichiarato di 100 dollari.
L'azienda si è anche impegnata a una maggiore disciplina nell'emissione di azioni ordinarie, in particolare quando il trading è vicino o al di sotto di 1x valore netto modificato degli attivi.
Cambiamento Strutturale nella Gestione del Capitale
Strategy ha mantenuto una strategia di tesoreria Bitcoin per anni, inizialmente finanziata attraverso capitale e successivamente ampliata con emissioni di azioni preferenziali marchiate come Digital Credit.
Il framework del 29 giugno aggiunge meccanismi espliciti per l'ottimizzazione delle passività e la monetizzazione selettiva degli attivi, mantenendo il mandato di detenzione a lungo termine di Bitcoin.
La combinazione di una riserva di liquidità protetta, limiti di monetizzazione mirati e autorizzazioni al riacquisto offre all'azienda leve per adeguare la propria struttura di capitale in risposta alle condizioni di mercato senza dover ricorrere a nuovi aumenti di capitale.
Cosa c'è dopo?
La strategia ha dichiarato che divulgherà attività di monetizzazione materiali e aggiornamenti relativi al bilancio attraverso le consuete comunicazioni 8-K.
I partecipanti al mercato seguiranno l'esecuzione dei programmi di riacquisto e eventuali aggiustamenti al tasso di dividendo di $STRC nei prossimi mesi.
Il framework fornisce un percorso strutturato per gestire le obbligazioni collegate a Bitcoin preservando la posizione di tesoreria principale.
Fonte: BeInCrypto