Strategy (MSTR) Aumenta il Dividendo STRC, Autorizza $2B in Riacquisti e Sblocca Ulteriori Vendite di Bitcoin
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Strategy (MSTR) Aumenta il Dividendo STRC, Autorizza $2B in Riacquisti e Sblocca Ulteriori Vendite di Bitcoin
Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), la più grande azienda di tesoreria bitcoin al mondo, ha annunciato oggi un ampio rinnovamento della gestione del capitale, introducendo quello che chiama un Quadro di Capitale di Credito Digitale. L'annuncio ha fatto salire le azioni MSTR del 6% nel trading pre-mercato e ha spinto il bitcoin sopra i $60.000.
Il quadro ha cinque parti: una politica di riserva in USD approvata dal consiglio, un aumento del tasso di dividendo su una classe di azioni privilegiate, un programma di riacquisto di $1 miliardo per titoli di credito digitale, un programma di riacquisto di $1 miliardo per azioni ordinarie e un programma di monetizzazione del bitcoin che autorizza la vendita di BTC per finanziare gli obblighi aziendali.
La Riserva USD Potenziata di Strategy
Al centro del quadro c'è una riserva di $2,55 miliardi in USD, contante e equivalenti di contante detenuti per coprire i pagamenti dei dividendi e le spese per interessi sul debito dell'azienda. Strategy ha circa $1,76 miliardi di obbligazioni annuali di dividendi privilegiati e interessi, il che significa che la riserva attuale rappresenta 17,4 mesi di copertura.
Il consiglio ha fissato un limite: la riserva deve rimanere a un minimo di 12 mesi di copertura in ogni momento. Qualsiasi riduzione al di sotto di quella soglia richiede un'autorizzazione esplicita del consiglio. La riserva può essere utilizzata solo per due scopi: pagare i dividendi delle azioni privilegiate e servire gli interessi sul debito. Qualsiasi altro utilizzo di quei fondi richiede anch'esso l'approvazione del consiglio.
Oltre alla riserva di liquidità, Strategy sta considerando la sua capacità di monetizzazione del bitcoin come parte del suo cuscinetto di liquidità. Combinati, i 2,55 miliardi di dollari di riserva e 1,25 miliardi di dollari in capacità di monetizzazione BTC autorizzata forniscono all'azienda 3,80 miliardi di dollari di copertura totale — l'equivalente di 25,9 mesi di obbligazioni di dividendi preferenziali e interessi.
Aumento del dividendo STRC
Strategy ha aumentato il tasso di dividendo sulle sue Azioni Preferenziali Perpetue a Tasso Variabile di Serie A, conosciute come STRC, di 50 punti base al 12% all'anno. L'aumento entra in vigore per i periodi di dividendo con date di registrazione il 1° luglio 2026 o dopo. Un punto base è un centesimo di punto percentuale, quindi l'aumento sposta il tasso dall'11,5% al 12%.
L'azienda ha dichiarato che il suo obiettivo è che STRC venga scambiato tra 99 e 100 dollari nel tempo, vicino al suo valore dichiarato di 100 dollari. STRC è aumentato del 9% alla notizia. Strategy ha affermato che valuterà il tasso di dividendo STRC su base mensile, tenendo conto dei livelli di trading, degli spread creditizi, del prezzo del bitcoin e della volatilità, e dello stato complessivo del suo bilancio.
Due programmi di riacquisto
Il consiglio ha autorizzato fino a 1 miliardo di dollari in riacquisti dei suoi Titoli di Credito Digitale — una categoria che include STRC, STRF, STRK e STRD, quattro serie di azioni privilegiate emesse dall'azienda. Ha anche autorizzato fino a 1 miliardo di dollari in riacquisti delle sue azioni ordinarie di Classe A.
Nessuno dei programmi obbliga la società ad acquistare un importo specifico di titoli, e entrambi possono essere modificati, sospesi o cancellati in qualsiasi momento. Gli riacquisti sotto entrambi i programmi possono essere effettuati tramite acquisti sul mercato aperto, operazioni in blocco, negoziazioni private o offerte pubbliche di acquisto.
Il CEO Phong Le ha inquadrato i programmi di riacquisto come un cambiamento nel modo in cui opera Strategy. “Strategy si sta evolvendo da un'emissione di capitale unidirezionale a una gestione attiva del capitale,” ha detto. “Intendiamo muoverci tra l'emissione di titoli quando il capitale è attraente e il riacquisto di titoli quando i nostri strumenti vengono scambiati a livelli che rendono i riacquisti accretivi.”
Nessuno dei programmi di riacquisto attingerà dalle riserve in USD. Se Strategy finanzia i riacquisti attraverso vendite di bitcoin, tali vendite rientrano nel Programma di Monetizzazione BTC.
Il Programma di Monetizzazione Bitcoin
Il Programma di Monetizzazione Bitcoin autorizza Strategy a vendere BTC per tre scopi specifici: per costruire o ripristinare la riserva in USD (fino a 1,25 miliardi di dollari), per finanziare dividendi preferenziali e pagamenti di interessi quando la direzione giudica le vendite di BTC più favorevoli rispetto all'emissione di nuove azioni, e per finanziare riacquisti di azioni privilegiate o ordinarie.
Qualsiasi vendita al di fuori di questi tre scopi richiede un nuovo voto del consiglio. Il programma non obbliga la società a vendere alcun bitcoin.
Il CFO Andrew Kang ha dichiarato che il programma offre a Strategy uno strumento per utilizzare parte della sua riserva di bitcoin senza abbandonare la sua tesi fondamentale. “Il bitcoin è capitale,” ha detto Kang. “Questo programma offre a Strategy la flessibilità di utilizzare una parte della sua riserva di BTC per rafforzare il Credito Digitale, finanziare i pagamenti dei dividendi e le spese per interessi, e finanziare riacquisti accretivi quando la monetizzazione del BTC è più favorevole rispetto all'emissione di azioni ordinarie.”
Il fondatore e presidente esecutivo Michael Saylor ha dichiarato che il bitcoin rimane l'asset principale della tesoreria dell'azienda. “Il Credito Digitale richiede liquidità, disciplina e gestione attiva del capitale,” ha detto. “Questo framework è progettato per rafforzare la qualità del credito e consentire all'azienda di ridurre i pagamenti dei dividendi delle azioni privilegiate previsti quando è accretivo.”
Fonte: BitcoinMagazine