MicroStrategy ora è più economica del Bitcoin che possiede

Le azioni di MicroStrategy (MSTR) stanno attirando scommesse rialziste da parte dei trader a breve termine vicino a $104, ma i maggiori acquirenti stanno restando a guardare, scommettendo che le azioni possano ancora diventare più economiche. Questa divisione è l'intera storia.

I trader vedono un pavimento da difendere. I grandi investitori vedono un'azione legata a un Bitcoin in calo, dove uno sconto oggi può diventare uno sconto più profondo domani.

Le azioni di MicroStrategy ora valgono meno del suo Bitcoin

Le partecipazioni in Bitcoin di Strategy ammontano a 847.363 BTC acquistati per circa $64,1 miliardi, con una media di circa $75.651 per moneta. Con il Bitcoin intorno a $64.000, quel pacchetto vale circa $54,4 miliardi, lasciando l'azienda in rosso di quasi $10 miliardi.

Il valore delle azioni stesse è valutato ancora più in basso. Il valore di mercato di un'azienda è uguale al numero di azioni moltiplicato per il prezzo delle azioni, il totale che gli investitori pagano per l'intera azienda.

Con circa 351,6 milioni di azioni vicino a $104, MicroStrategy vale circa $36,5 miliardi. Questo è al di sotto dei $54,4 miliardi di Bitcoin che detiene, e ben al di sotto dei $64,1 miliardi che ha pagato.

In termini semplici, un investitore potrebbe acquistare l'intera azienda per meno del Bitcoin nel suo bilancio.

Questo sconto esiste perché le azioni MSTR funzionano su un semplice ciclo. Quando le azioni vengono scambiate sopra il valore del suo Bitcoin, Strategy vende nuove azioni a quel premio e spende il denaro per acquistare più Bitcoin.

Ogni aumento lascia ogni azione esistente supportata da più Bitcoin di prima, quindi il Bitcoin per azione sale e il prezzo segue. Sotto il valore del suo Bitcoin, il ciclo si inverte, perché le nuove azioni ora acquistano meno Bitcoin di quanto ogni azione già detiene.

Quindi i grandi aumenti ripetibili che hanno alimentato l'azione si sono fermati. La strategia continua ad aggiungere piccole quantità di Bitcoin e ha persino venduto un po' quest'anno per coprire i dividendi, ma il volano si è rallentato a un rivolo.

Si forma un doppio minimo, ma il flusso di denaro continua a svuotarsi

MSTR ha probabilmente tracciato un doppio minimo, un modello in cui il prezzo testa lo stesso pavimento due volte e tiene, spesso prima di un rimbalzo. La parte incoraggiante è il volume.

Il volume di vendita tra i due minimi è diminuito drasticamente. Una vendita più leggera in un nuovo test suggerisce che i venditori stanno esaurendo le scorte, il che può liberare spazio per un rimbalzo.

Il flusso di denaro racconta una storia opposta. Il Chaikin Money Flow (CMF), un indicatore di chi controlla un'azione tra grandi acquirenti o venditori istituzionali, si attesta a -0.25 e continua a scivolare, più debole rispetto all'inizio di giugno quando era ancora sopra la linea zero.

Questo è il contrasto. Lo stesso grafico che mostra un doppio minimo nel prezzo mostra flussi costanti in uscita sotto di esso. Un volume di vendita in calo non è lo stesso di un nuovo acquisto.

Se i grandi capitali stanno vendendo in un minimo da manuale, la ragione risiede nel legame di MSTR con Bitcoin.

Perché i grandi capitali scommettono che le azioni di MicroStrategy diventino più economiche

La correlazione di Bitcoin spiega i deflussi. La correlazione mobile di 30 giorni di MSTR con Bitcoin si attesta vicino a 0.75 al 23 giugno, in aumento rispetto a circa 0.40 di maggio, quindi l'azione sta di nuovo seguendo la direzione di Bitcoin.

Poiché MSTR si muove con Bitcoin, lo sconto può ampliarsi se il prezzo di Bitcoin continua a scendere. Comprare a buon mercato significa poco quando l'asset dietro l'azione continua a scendere.

Quindi i grandi acquirenti sembrano aspettare che Bitcoin si stabilizzi prima di tornare, il che mantiene il flusso di denaro negativo.

Con le istituzioni in attesa, il rimbalzo si basa su mani più veloci.

Il Denaro Intelligente è Long, Ma Solo il Tipo Veloce

Le opzioni offrono la lettura più chiara su come il mercato sta posizionando l'azione di MicroStrategy, quindi la sezione inizia da lì. Il rapporto put-call confronta le scommesse ribassiste sulle put con le scommesse rialziste sulle call.

Il rapporto di volume, che traccia il trading di ogni giorno, è sceso da 1.11 il 17 giugno a 0.92 il 23 giugno, passando da pesante sulle put a pesante sulle call anche mentre l'azione scendeva. Il rapporto di interesse aperto, la pila di contratti in corso, è rimasto praticamente invariato e si è mantenuto vicino a 0.97.

Un'azione in calo di solito trascina entrambe più in alto mentre i trader si affollano sulle put. Invece, il flusso giornaliero è diventato rialzista mentre le scommesse aperte sono rimaste pesanti sulle call, quindi i trader hanno continuato a scommettere al rialzo durante il calo.

I dati on-chain supportano l'orientamento rialzista, ma solo appena. Questo contratto perpetuo MSTR viene scambiato su Hyperliquid, un exchange basato su blockchain, quindi la posizione di ogni wallet è registrata on-chain e visibile. La piattaforma di tracciamento Nansen legge quei dati e mostra che i wallet di smart-money sono net long sul contratto per circa $297.000, e le cifre suggeriscono che hanno aumentato quella posizione long nell'ultima settimana.

La scommessa è piccola e solitaria. I wallet contrassegnati come whale rimangono fermi, gli account di figure pubbliche sono net short per circa $180.000, e il più grande long è profondamente in perdita mentre i short sono in profitto.

Questi sono soldi veloci, non soldi pazienti. Possono difendere un pavimento per un po', ma raramente si mantiene senza acquirenti più grandi dietro di esso. Questo lascia il grafico dei prezzi a risolvere la lotta.

Livelli di Prezzo delle Azioni MicroStrategy da Monitorare

I livelli di prezzo delle azioni MicroStrategy partono dal doppio minimo di $103.84 (la zona di $104), il pavimento che i trader stanno difendendo. Il primo soffitto si trova a $135.27, la zona di Fibonacci 0.236 del precedente movimento.

Sotto $135.27, qualsiasi rally è un rimbalzo piuttosto che un vero recupero, e rimane legato al prossimo movimento di Bitcoin. Una rottura pulita sopra di esso sarebbe il primo segno che la tendenza si sta riprendendo. Ma la narrativa “Le azioni MSTR diventano più economiche” è ancora valida.

Il lato negativo è altrettanto chiaro. Perdere $103.84 pulitamente apre a $97.13, il livello di Fibonacci 0.382 e il primo vero test. Una rottura lì espone un supporto più profondo vicino a $66.31.

Si applica una riserva. Un doppio minimo si conferma solo con un forte movimento verso l'alto su un volume in aumento, quindi senza quella spinta il modello può comunque fallire.

Per le azioni di MicroStrategy, $135.27 separa una vera ripresa da un rimbalzo che svanisce, mentre $103.84 separa un modello di mantenimento da un calo verso $97.13.

Fonte: BeInCrypto